Gula putih
Sokongan Cabaran Domestik Raw Sugar
Gula mentah berubah sedikit semalam, didorong oleh jangkaan penurunan dalam pengeluaran gula Brazil. Kontrak utama memuncak pada 14.77 sen satu paun dan jatuh kepada 14.54 sen per paun. Harga penutupan akhir kontrak utama naik 0.41% hingga ditutup pada 14.76 sen per paun. Hasil gula di kawasan penghasilan tebu utama di Brazil tengah dan selatan akan jatuh ke tahap rendah tiga tahun pada tahun depan. Oleh kerana kekurangan penanaman semula, hasil tebu per unit kawasan akan dikurangkan dan pengeluaran etanol akan meningkat. Kingsman menganggarkan bahawa pengeluaran gula di Brazil tengah dan selatan pada 2018-19 adalah 33.99 juta tan. Lebih daripada 90% pengeluaran Tangtang China di Brazil Tengah dan Selatan. Tahap pengeluaran gula ini bermakna penurunan tahun ke tahun sebanyak 2.1 juta tan dan akan menjadi tahap terendah sejak 31.22 juta tan pada 2015-16. Sebaliknya, berita pengabaian Rizab Rizab Negeri secara beransur -ansur dicerna oleh pasaran. Walaupun harga gula jatuh lagi pada siang hari, ia pulih tanah yang hilang pada penghujung petang. Merujuk kepada pengalaman jenis lain, kami percaya bahawa penjualan rizab tidak akan menjejaskan trend pertengahan pasaran. Bagi pelabur jangka sederhana dan jangka pendek, mereka boleh menunggu harga menstabilkan dan membeli kontrak 1801 pada tawar-menawar. Bagi pelaburan pilihan, Pedagang Spot boleh menjalankan operasi portfolio pilihan yang dilindungi untuk menjual pilihan panggilan khayalan sedikit berdasarkan tempat memegang tempat dalam jangka pendek. Dalam 1-2 tahun akan datang, operasi portfolio pilihan yang dilindungi boleh digunakan sebagai penambah pendapatan tempat. Sementara itu, untuk pelabur nilai, mereka juga boleh membeli pilihan panggilan maya dengan harga pelaksanaan 6300 hingga 6400, apabila harga gula meningkat untuk menjadikan pilihan maya menjadi nilai sebenar, anda boleh menutup pilihan panggilan dengan harga pelaksanaan yang rendah pada peringkat awal dan Teruskan membeli pilihan panggilan maya baru (pilihan panggilan dengan harga pelaksanaan 6500 atau 6600), dan secara beransur -ansur memilih peluang untuk menghentikan keuntungan apabila harga gula mencapai lebih daripada 6600 yuan / tan.
Benang kapas dan kapas

Kapas AS terus jatuh, panggil balik tekanan kapas domestik
Niaga hadapan kapas ais terus jatuh semalam kerana kebimbangan mengenai potensi kerosakan pada kapas yang disebabkan oleh Badai Maria reda dan pasaran menunggu penuaian kapas. Kapas utama ICE1 Februari jatuh 1.05 sen / paun kepada 68.2 sen per paun. Menurut data USDA terkini, pada minggu 14 September, pada 2017/18, US Cotton Net mengontrak 63100 tan, dengan peningkatan sebulan sebulan sebanyak 47500 tan, dan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 14600 tan; Penghantaran sebanyak 41100 tan, peningkatan sebulan sebulan sebanyak 15700 tan, kenaikan tahun ke tahun sebanyak 3600 tan, menyumbang 51% daripada anggaran jumlah eksport (USDA pada bulan September), iaitu 9% lebih tinggi daripada lima tahun nilai purata. Di sisi domestik, benang Zhengmian dan kapas berada di bawah tekanan, dan kontrak 1801 kapas terakhir ditutup tawaran itu ialah 15415 yuan / tan, turun 215 yuan / tan. Kontrak benang kapas 1801 ditutup pada 23210 yuan / tan, turun 175 yuan / tan. Dari segi putaran kapas rizab, 30024 tan disampaikan pada hari keempat minggu ini, dan jumlah urus niaga sebenar adalah 29460 tan, dengan kadar urus niaga sebanyak 98.12%. Harga transaksi purata turun sebanyak 124 yuan / tan hingga 14800 yuan / tan. Pada 22 September, jumlah putaran yang dirancang ialah 26800 tan, termasuk 19400 tan kapas Xinjiang. Harga tempat yang dipegang mantap dan meningkat sedikit, dengan perdagangan CC 3128B pada 15974 Yuan / tan, naik 2 yuan / tan dari hari dagangan sebelumnya. Indeks harga 32 benang sikat adalah 23400 yuan / tan dan 40 benang disikat ialah 26900 yuan / tan. Dalam satu perkataan, kapas Amerika terus jatuh, dan bunga baru domestik secara beransur -ansur disenaraikan. Kapas Zheng dipengaruhi oleh ini dalam jangka pendek dan kekal tidak menentu pada tempoh pertengahan dan lewat. Pelabur secara beransur -ansur boleh membeli tawaran selepas nasib buruk kapas Amerika dicerna. Pada masa yang sama, tempat benang kapas baru -baru ini secara beransur -ansur diperkuat, kita boleh menunggu benang kapas untuk menstabilkan, tetapi juga secara beransur -ansur membeli murah.
Makanan kacang

Prestasi yang kuat dari eksport kacang soya AS
Kacang kacang soya meningkat sedikit semalam, ditutup pada 970.6 sen / PU, tetapi keseluruhannya masih dalam kejutan kotak julat. Laporan jualan eksport mingguan adalah positif. Dalam minggu terakhir, jumlah jualan eksport AS kacang adalah 2338000 tan, jauh lebih tinggi daripada ramalan pasaran sebanyak 1.2-1.5 juta tan. Sementara itu, USDA mengumumkan bahawa pengeksport swasta menjual 132000 tan kacang soya ke China. Pada masa ini, pasaran sedang bermain permainan antara hasil yang tinggi dan permintaan yang kukuh. Sehingga Ahad lepas, kadar penuaian adalah 4%, dan kadar yang sangat baik dan baik adalah 1% hingga 59% lebih rendah daripada seminggu yang lalu. Kesan negatif hasil yang tinggi dijangka, dan permintaan yang berterusan akan menyokong harga. Berbanding dengan sebelumnya, kami agak optimis mengenai pasaran. Di samping itu, dengan pendaratan pengeluaran AS, tumpuan kemudian akan beralih ke penanaman dan pertumbuhan kacang soya Amerika Selatan, dan tema spekulasi akan meningkat. Terdapat sedikit perubahan di bahagian domestik. Saham kedelai di pelabuhan dan kilang minyak jatuh minggu lalu, tetapi mereka masih berada di paras yang tinggi dalam tempoh yang sama. Minggu lepas, kadar permulaan loji minyak meningkat kepada 58.72%, dan jumlah purata harian makanan kacang soya meningkat daripada 115000 tan seminggu yang lalu kepada 162000 tan. Inventori makanan kacang soya loji minyak telah menurun selama enam minggu berturut -turut sebelum ini, tetapi pulih sedikit minggu lalu, meningkat dari 824900 tan hingga 837700 tan pada 17 September. Loji minyak dijangka terus beroperasi pada tahap yang tinggi minggu ini. kepada keuntungan besar dan penyediaan sebelum Hari Kebangsaan. Minggu ini, jumlah urus niaga dan penghantaran di tempat meningkat dengan ketara. Semalam, jumlah urus niaga makanan kacang soya adalah 303200 tan, harga transaksi purata ialah 2819 (+ 28), dan jumlah penghantaran adalah 79400 tan. Diharapkan makanan kacang soya akan terus mengikuti kacang soya AS di satu pihak, dan asasnya akan tetap stabil pada tahap semasa buat masa ini
Lemak minyak kacang soya

Pelarasan Minyak Rendah Komoditi
Kacang kacang soya pada umumnya berubah -ubah dan meningkat sedikit semalam, tertakluk kepada permintaan eksport yang kuat dari kacang AS. Selepas tempoh pelarasan pasaran yang singkat, permintaan AS yang kuat juga akan mengehadkan peningkatan pada akhir inventori dan gudang lembaran imbangan kepada nisbah penggunaan, dan harga mungkin kekal lemah sehingga titik rendah musim menuai. Ma Pan jatuh semalam. Output pada bulan September, termasuk tempoh kemudian, dijangka pulih dengan cepat. Dari 1 hingga 15 dari 9, Eksport Palm MA meningkat sebanyak 20% bulan ke atas bulan, dan jumlah eksport ke India dan benua kecil merosot. Pusingan kenaikan Melayu ini agak tinggi. Sebaik sahaja output pulih di peringkat kemudian, Ma Pan akan mempunyai pelarasan yang besar. Fundamental domestik tidak banyak berubah. Inventori minyak sawit adalah 360000 tan, dan minyak kacang soya adalah 1.37 juta tan. Penyediaan stok untuk perayaan telah memasuki peringkat kemudian, dan jumlah urus niaga secara beransur -ansur menurun. Di peringkat kemudian, kedatangan minyak sawit di Hong Kong secara beransur -ansur meningkat, dan tekanan secara beransur -ansur muncul. Niaga hadapan komoditi terus jatuh semalam, suasana yang singkat berterusan, dan minyak itu mengikuti kelemahan. Dalam operasi, ia dicadangkan untuk menunggu dan melihat suasana pasaran. Selepas risiko dibebaskan sepenuhnya, kita dapat mempertimbangkan campur tangan minyak sayuran dengan asas -asas yang kuat. Di samping itu, asas minyak sawit menurun selepas kenaikan berterusan, dan nilai relatif minyak kacang juga berada pada tahap yang agak tinggi. Pada peringkat kemudian, kadar pemulihan hasil lebih cepat, dan Mapan juga dalam proses pelarasan. Dari segi arbitraj, campur tangan tepat pada masanya dalam penyebaran harga sawit kacang atau sayur -sayuran boleh dipertimbangkan.
Jagung dan kanji

Harga niaga hadapan sedikit pulih
Harga tempat jagung domestik stabil dan jatuh, di antaranya harga pembelian perusahaan pemprosesan jagung di utara China terus jatuh, sementara kawasan lain tetap stabil; Harga tempat kanji pada umumnya stabil, dan beberapa pengeluar mengurangkan petikan mereka sebanyak 20-30 yuan / tan. Dari segi berita pasaran, inventori kanji dari 29 perusahaan pemprosesan yang mendalam + pelabuhan yang memberi tumpuan kepada Tianxia Granary pada penjejakan telah meningkat kepada 176900 tan dari 161700 tan minggu lepas; Pada 21 September, pelan pembayaran sub dan sub pembayaran adalah untuk berdagang 48970 tan jagung penyimpanan sementara pada tahun 2013, dan jumlah urus niaga sebenar adalah 48953 tan, dengan harga transaksi purata 1335 yuan; Pelan jualan kontrak China National Grain Storage Company Limited merancang untuk berdagang 903801 tan jagung penyimpanan sementara pada tahun 2014, dengan jumlah urus niaga sebenar 755459 tan dan harga urus niaga purata 1468 yuan。 jagung dan harga kanji berfluktuasi pada dagangan awal dan meningkat sedikit pada akhirnya. Melihat ke hadapan ke peringkat kemudian, memandangkan harga tinggi kawasan pengeluaran dan pemasaran yang bersamaan dengan harga jagung jangka panjang, ia tidak kondusif terhadap permintaan sebenar dan permintaan penambahan jagung baru. Oleh itu, kami mengekalkan penghakiman menurun; Bagi kanji, memandangkan kesan pemeriksaan perlindungan alam sekitar atau kelemahan, akan ada kapasiti pengeluaran baru sebelum dan selepas penyenaraian jagung baru di peringkat kemudian. Kami menjangkakan bahawa bekalan dan permintaan jangka panjang akan cenderung bertambah baik. Digabungkan dengan jangkaan harga jagung dan dasar subsidi yang berpotensi untuk pemprosesan yang mendalam, kami juga percaya bahawa harga masa depan kanji juga terlalu banyak dipandang. Dalam kes ini, kami mencadangkan bahawa pelabur boleh terus memegang lembaran kosong jagung / kanji atau portfolio penyebaran harga jagung kanji pada awal Januari, dan mengambil akhir bulan Ogos sebagai perhentian berhenti.
telur

Harga tempat terus jatuh
Menurut data Zhihua, harga telur di seluruh negara terus jatuh, dengan harga purata di kawasan pengeluar utama jatuh sebanyak 0.04 yuan / jin dan harga purata di kawasan jualan utama jatuh sebanyak 0.13 yuan / jin. Pemantauan perdagangan menunjukkan bahawa peniaga mudah menerima barangan dan lambat untuk memindahkan barangan. Keadaan perdagangan keseluruhan sedikit bertambah baik berbanding hari sebelumnya. Inventori peniaga adalah rendah, dan terus meningkat sedikit berbanding dengan hari sebelumnya. Harapan peniaga peniaga lemah, terutamanya di China Timur dan jangkaan Barat Daya China Bearish adalah kukuh. Harga telur terus menurun pada waktu pagi, pulih secara beransur -ansur pada sebelah petang, dan ditutup dengan ketara. Dari segi harga penutupan, kontrak pada bulan Januari meningkat sebanyak 95 yuan, kontrak pada bulan Mei meningkat sebanyak 45 yuan, dan kontrak pada bulan September hampir perlu. Dari analisis pasaran, kita dapat melihat bahawa harga tempat telur terus jatuh dengan ketara dalam masa terdekat seperti yang dijadualkan, dan penurunan harga niaga hadapan agak kurang daripada harga tempat, dan diskaun harga hadapan telah bertukar ke dalam premium, yang menunjukkan bahawa jangkaan pasaran telah berubah, iaitu, dari jangkaan yang mencerminkan penurunan harga tempat yang tinggi pada masa lalu kepada jangkaan kenaikan sebelum perayaan musim bunga pada masa yang akan datang. Dari perspektif prestasi pasaran, pasaran mungkin dijangka kira -kira 4000 sebagai kawasan bawah harga Januari. Dalam kes ini, disarankan agar para pelabur menunggu dan lihat.
Babi hidup

Terus jatuh
Menurut data Zhuyi.com, harga purata babi hidup adalah 14.38 yuan / kg, 0.06 yuan / kg lebih rendah daripada hari sebelumnya. Harga babi terus jatuh tanpa perbincangan. Kami menerima berita pagi ini bahawa harga pembelian penyembelihan perusahaan menurun sebanyak 0.1 yuan / kg. Harga di timur laut China telah melewati 7, dan harga utama adalah 14 yuan / kg. Harga babi di Timur China menurun, dan harga babi di kawasan lain kecuali Shandong masih melebihi 14.5 yuan / kg. Henan di tengah China mengetuai penurunan itu, turun 0.15 yuan / kg. Kedua -dua tasik itu stabil sementara, dan harga arus perdana adalah 14.3 yuan / kg. Di China Selatan, harga jatuh sebanyak 0.1 yuan / kg, harga arus perdana Guangdong dan Guangxi adalah 14.5 yuan / kg, dan Hainan adalah 14 yuan / kg. Southwest jatuh 0.1 yuan / kg, Sichuan dan Chongqing 15.1 yuan / kg. Legenda emas, perak dan sepuluh sama seperti ini. Tidak ada sokongan yang baik untuk harga jangka pendek. Ia adalah fakta bahawa terdapat peningkatan jualan. Penyembelihan perusahaan mengambil kesempatan daripada keadaan dan kenaikannya tidak jelas. Diharapkan harga babi akan terus jatuh.
Tenaga
arang batu stim

Port Spot Deadlock, panggilan balik harga tinggi
Di bawah tekanan berita seperti atmosfera hitam keseluruhan yang lemah dan jaminan bekalan berasaskan dasar, niaga hadapan arang batu dinamik secara mendadak diterbalikkan semalam, dengan kontrak utama 01 ditutup pada 635.6 dalam perdagangan malam, dan perbezaan harga antara 1-5 menyempit ke 56.4. Dari segi pasaran tempat, yang terjejas oleh Kongres Kebangsaan Parti Komunis ke-19 yang akan datang, beberapa lombong terbuka di Shaanxi dan Shanxi telah menghentikan pengeluaran dan mengurangkan pengeluaran. Walaupun sekatan untuk memulakan peranti letupan telah diangkat di Mongolia dalaman, bekalan kawasan penghasilan masih ketat, dan harga arang batu di Pithead terus meningkat. Dari segi pelabuhan, harga arang batu di pelabuhan masih berada di paras yang tinggi. Oleh kerana kos yang tinggi dan pertimbangan risiko pasaran jangka panjang, peniaga tidak bersemangat untuk memuatkan barangan, dan tahap penerimaan syarikat hiliran untuk harga tinggi semasa tidak tinggi. Qinhuangdao 5500 kcal arang batu + 0-702 yuan / ton.

Mengenai berita, Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara baru -baru ini mengeluarkan notis untuk memastikan pengangkutan arang batu, elektrik, minyak dan gas, mengatakan bahawa semua wilayah, wilayah autonomi dan bandar dan perusahaan yang relevan harus mengukuhkan pemantauan dan analisis dinamik pengeluaran arang batu dan Permintaan pengangkutan, mencari dan menyelaras tepat pada masanya untuk menyelesaikan masalah yang luar biasa dalam bekalan, dan berusaha untuk memastikan bekalan arang batu yang stabil sebelum dan selepas Kongres Kebangsaan Parti Komunis ke -19 China.

Inventori pelabuhan utara pulih, dengan purata jumlah penghantaran harian sebanyak 575000 tan, pemindahan keretapi purata harian dalam jumlah 660000 tan, inventori pelabuhan + 8-5.62 juta tan, inventori pelabuhan caofeidian-30 hingga 3.17 juta tan, dan Inventori Pelabuhan Jingtang SDIC + 4 hingga 1.08 juta tan.

Semalam, penggunaan loji kuasa harian pulih. Enam kumpulan kuasa pantai utama menggunakan 730000 tan arang batu, dengan sejumlah 9.83 juta tan arang batu dalam stok dan 13.5 hari penyimpanan arang batu.

Indeks pengangkutan arang batu pesisir China naik 0.01% hingga 1172 semalam
Pada keseluruhannya, mesyuarat penting dari September hingga Oktober dan pemeriksaan perlindungan alam sekitar / keselamatan kawasan pengeluaran boleh terus menyekat pembebasan bekalan. Walaupun penggunaan harian loji kuasa hiliran telah menurun, ia masih berada di paras yang tinggi, dan sokongan tempatnya kuat. Untuk pasaran niaga hadapan, kontrak 01 sepadan dengan musim puncak pemanasan, tetapi terdapat tekanan untuk meletakkan kapasiti penggantian dalam masa, dan tekanan tinggi muncul. Kita harus memberi perhatian kepada suasana keseluruhan pasaran sekitar, kadar penurunan penggunaan harian dan pembebasan kapasiti pengeluaran lanjutan.
PTA

Pengeluaran dan Pemasaran Poliester Secara umum, operasi lemah PTA
Semalam, suasana keseluruhan komoditi tidak baik, PTA lemah, dan kontrak utama 01 ditutup pada 5268 dalam perdagangan malam, dan perbezaan harga antara 1-5 berkembang menjadi 92. Transaksi pasaran mempunyai jumlah besar, pembekal arus perdana terutamanya Pembelian barangan tempat, beberapa kilang poliester telah menerima pesanan, asas pasaran terus mengecut. Dalam hari, tempat utama dan kontrak 01 merundingkan asas transaksi pada diskaun 20-35, resit gudang dan tawaran kontrak 01 di diskaun 30; Pada siang hari, 5185-5275 telah dijemput, 5263-5281 dihantar ke transaksi, dan 5239 resit gudang telah didagangkan.

Semalam, petikan PX jatuh dalam kejutan, dan CFR ditawarkan pada 847 USD / T (- 3) semalaman di Asia, dan bayaran pemprosesan adalah sekitar 850. PX melaporkan 840 USD / T pada bulan Oktober dan 852 USD / T pada bulan November. Pada masa akan datang, PX domestik mungkin ditebus, tetapi ia tidak dijangka keluar dari stok.

Dari segi loji PTA, masa pembaikan satu set kilang PTA dengan output tahunan sebanyak 1.5 juta tan di wilayah Jiangsu telah dilanjutkan kira -kira 5 hari; Kapal pertama PX PTA Enterprise di barisan pengeluaran Huabin No.1 telah tiba di Hong Kong baru -baru ini, tetapi perkara tangki penyimpanan belum dilaksanakan sepenuhnya, dan ia secara konservatif dijangka bermula pada bulan November; Sebuah perusahaan PTA di wilayah Fujian telah menandatangani perjanjian penstrukturan semula, dan proses permulaan dapat dipercepatkan pada masa itu, dan pelan awal adalah untuk meneruskan permulaan sebahagian dari kapasiti pengeluaran pada suku keempat.

Di bahagian hiliran, pengeluaran keseluruhan dan jualan benang poliester Jiangsu dan Zhejiang masih pada umumnya semalam, dengan purata dianggarkan pada 60-70% pada pukul 3:30 petang; Penjualan poliester berputar langsung adalah rata-rata, dan hiliran hanya memerlukan penambahan, kebanyakan pengeluaran dan jualan adalah sekitar 50-80%.

Secara keseluruhannya, penyelenggaraan loji PTA dari September hingga Oktober, digabungkan dengan inventori rendah poliester dan beban tinggi, bekalan jangka pendek dan struktur permintaan masih disokong. Walau bagaimanapun, untuk kontrak niaga hadapan 01, sokongan PX di bahagian kos lemah pada suku keempat. Di bawah tekanan dari November hingga Disember peranti baru dan lama, sukar untuk mengekalkan kos pemprosesan yang tinggi, dan tekanan panggil balik PTA kekal. Kita harus memberi perhatian kepada suasana keseluruhan pasaran komoditi, pengeluaran poliester hiliran dan perubahan jualan & inventori dan harga minyak antarabangsa.
Tianjiao

Rubber Shanghai 1801 boleh menstabilkan dalam jangka pendek
Bagi kemerosotan baru -baru ini (1) 1801 regresi harga yang cekap, data dari bulan Ogos lebih rendah daripada jangkaan yang panjang, mengesahkan permintaan yang lemah dari kedudukan pendek (2) plat sampingan bekalan melemahkan. (3) Dalam industri getah, majoriti kedudukan pendek dalam konfigurasi cakera, set bukan standard, tiga trend yang sama, mengakibatkan 11 hari dagangan kembali kepada 800 mata. 2. Dalam jangka pendek, saya fikir 14500-15000 akan kekal dan pulih untuk melihat keseluruhan produk perindustrian dan hitam.

PE?

Sebelum perayaan, permintaan untuk penyediaan barangan masih perlu dibebaskan, dan hanging dalaman dan luaran terbalik adalah berkembang & suasana makro dan komoditi menjadi lemah, dan masih ada tekanan dalam jangka pendek

Pada 21 September, harga kilang LLD Ex Sinopec di China Utara, China Timur, China Tengah, Petrochina, China Timur, China Selatan, China Barat Daya dan Barat Laut China dikurangkan sebanyak 50-200 yuan / tan, dan pasaran rendah Harga di utara China jatuh ke 9350 yuan / tan (industri kimia arang batu). Pada masa ini, liter liter air di China Utara dijual kepada 170 yuan / T. Harga kilang tumbuhan petrokimia dikurangkan di kawasan yang besar. Terdapat lebih banyak peniaga untuk menghantar barangan pada harga pasaran terbalik, dan niat penerima hiliran adalah umum, bagaimanapun, permintaan untuk barangan kos rendah telah meningkat, dan tekanan di bahagian tempat masih kekal; Di samping itu, pada 20 September, harga rendah CFR Far East Low-end setara dengan RMB 9847 / t, pasaran luaran yang tergantung terbalik hingga 327 yuan / t, dan harga tempat masih terbalik hingga 497 yuan / T. Potensi Sokongan luaran akan terus menjejaskan jumlah import pada bulan Oktober; Dari segi perbezaan harga produk yang berkaitan, perbezaan harga antara HD-LLD dan LD-LLD adalah 750 yuan / t dan 650 yuan / t masing-masing, dan produk yang berkaitan dengan tekanan muka plat terus meringankan, arbitraj tidak standard Peluang masih kurang. Secara keseluruhannya, dari perspektif penyebaran harga, potensi sokongan pasaran luaran telah diperkuat, tekanan terhadap produk yang berkaitan terus memudahkan, dan tekanan di bahagian tempat telah secara beransur -ansur merosot dengan kejatuhan harga. Walaupun kejatuhan harga niaga hadapan terus menghalang permintaan jangka pendek disebabkan oleh pengurangan skala Rizab Persekutuan AS dan kelemahan suasana komoditi keseluruhan, permintaan untuk barang-barang yang siap untuk cuti mungkin dikeluarkan.

Dari perspektif bekalan dan permintaan, inventori Petrochina terus jatuh ke sekitar 700000 tan semalam, dan Petrokimia terus menjual keuntungan kepada inventori sebelum perayaan. Di samping itu, pelepasan terpusat tempat penyatuan lindung nilai awal, ditambah pula dengan kelemahan makro dan suasana komoditi baru-baru ini, meningkatkan tekanan jangka pendek. Walau bagaimanapun, kesan negatif ini akan secara beransur -ansur dicerna dalam penurunan harga awal. Di samping itu, terdapat permintaan untuk penyediaan barangan sebelum perayaan di hilir dalam masa terdekat selepas menstabilkan, kebarangkalian permintaan akan muncul. Di samping tempoh kemudian (stok sebelum perayaan). Oleh itu, adalah dicadangkan agar kita menunggu peluang percubaan gudang ringan sebelum perayaan dan memegang jawatan pendek dengan teliti pada peringkat awal. Dianggarkan bahawa julat harga utama L1801 ialah 9450-9650 yuan / tan.

Pp?

Suasana makro dan komoditi lemah, peranti memulakan semula tekanan & sokongan harga, permintaan saham, bias berhati -hati

Pada 21 September, harga kilang Sinopec domestik China Utara, China Selatan dan Petrochina Selatan China dikurangkan sebanyak 200 yuan / tan, harga pasaran rendah di China Timur terus jatuh ke 8500 yuan / tan, kenaikan harga Daripada PP1801 di Tempat Timur China menyempit ke 110 yuan / t, harga niaga hadapan berada di bawah tekanan, peniaga meningkatkan penghantaran pembongkaran, tawaran hiliran hanya diperlukan untuk membeli, sumber harga yang rendah telah dicerna, dan tekanan tempat dilepaskan dengan rendah- Harga akhir terus pulih kepada 8100 yuan / tan, harga sokongan serbuk adalah sekitar 8800 yuan / tan, dan serbuk tidak mempunyai keuntungan, jadi sokongan alternatif akan ditunjukkan secara beransur -ansur. Di samping itu, pada 20 September, harga RMB luaran CFR Far East Low-end jatuh sedikit kepada 9233 Yuan / tan, pp1801 telah terbalik kepada 623 yuan / tan, dan stok semasa terbalik kepada 733 yuan / tan. Tingkap eksport telah dibuka, dan sokongan luaran terus menguatkan. Dari perspektif penyebaran harga, asasnya tetap rendah, bekalan barang dikuatkan, dan tempatnya mundur, yang menindas pasaran. Dalam masa terdekat, peniaga juga telah meningkatkan usaha penghantaran mereka, dan tekanan jangka pendek telah meningkat. Walau bagaimanapun, dengan pembetulan harga, tekanan selepas pasaran boleh secara beransur -ansur dikurangkan, dan kesediaan hiliran untuk menerima barang telah pulih. Di samping itu, kedua -dua panel dan tempat terus digantung di pasaran luaran dengan margin yang besar, dan panel juga berhampiran serbuk dan bukannya sokongan, tindakan keseluruhannya dapat dilemahkan, dan sokongan pembezaan harga juga diperkuatkan .

Dari perspektif bekalan dan permintaan, kadar penyelenggaraan loji PP telah stabil sementara kepada 14.55% dan nisbah lukisan telah stabil sementara kepada 28.23% semalam. Walau bagaimanapun, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery dan Haiwei Petrochemical Co., Ltd. mempunyai rancangan untuk dimulakan semula dalam masa terdekat. Di samping itu, kapasiti pengeluaran baru akan dikeluarkan secara beransur -ansur (Ningmei Fasa III, Yuntianhua (600096, di samping itu, pada masa ini, asasnya masih rendah, dan bekalan barang yang ditetapkan dalam kontrak 01 telah secara beransur -ansur kembali ke tempat. Bahagian tekanan ini telah dicerna dengan kejatuhan harga. Festival ke-11. , Penggantian Dalaman dan Luaran Down dan Serbuk.
Methanol

Meg jatuh, olefin keuntungan rendah & diskaun, kawasan pengeluaran ketat, metanol pendek berhati -hati

Tempat: Pada 21 September, harga tempat metanol meningkat dan jatuh antara satu sama lain, di mana, harga rendah Taicang adalah 2730 yuan / tan, harga tempat Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongolia dan Barat Daya China adalah 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 barang) dan 2750 (- 180 barang) yuan / tan, dan harga rendah barang yang boleh disampaikan di kawasan pengeluaran adalah 2870- 3020 yuan / tan, dan tetingkap arbitrase pengeluaran dan pemasaran telah ditutup sepenuhnya 01 pasang Taicang terus menggantung terbalik hingga 32 yuan / tan. Memandangkan penutupan berterusan tetingkap arbitrase pengeluaran dan pemasaran, ini tidak diragukan lagi mempunyai sokongan tidak langsung untuk tempat dan cakera pelabuhan;

Perbezaan Harga Dalaman dan Luaran: Pada 20 September, harga RMB CFR China jatuh lagi kepada 2895 yuan / tan (termasuk 50 caj Pelabuhan Pelabuhan), MA801 harga luaran terbalik kepada 197 yuan / t, Timur China Spot harga luaran kepada 165 yuan / T, dan sokongan pasaran luaran untuk tempat dan cakera domestik diperkuat.

Kos: Harga arang batu Ordos (600295, unit diagnosis) dan 5500 arang batu Dakakou di Jining di wilayah Shandong adalah 391 dan 640 yuan / tan semalam, dan kos yang sepadan dengan permukaan panel adalah 2221 dan 2344 yuan / tan. Di samping itu, kos metanol kepala gas Sichuan Chongqing adalah 1830 yuan / tan di China Timur, dan gas ketuhar kok di utara China adalah 2240 yuan / tan di China Timur;

Permintaan yang muncul: Dari segi yuran pemprosesan cakera, pp + meg jatuh lagi kepada 2437 yuan / tan, masih pada tahap yang agak tinggi. Walau bagaimanapun, kos pemprosesan cakera dan tempat PP-3 * MA jatuh lagi kepada 570 dan 310 Yuan / T. Semalam, cakera MEG jatuh dengan ketara, meningkatkan tekanan yang dibawa oleh PP dalam penyamaran;

Secara keseluruhannya, harga niaga hadapan terus jatuh dengan ketara semalam, terutamanya disebabkan oleh pengurangan MEG dan Rizab Persekutuan, mengakibatkan trend menurun yang tajam dalam suasana komoditi keseluruhan. Di samping itu, PP masih menghadapi tekanan kapasiti pengeluaran baru, mulakan semula peranti dan aliran keluar pemejalan cakera dalam jangka pendek. Walau bagaimanapun, terdapat tanda -tanda pelonggaran secara beransur -ansur tekanan asas, dan harga tempat masih tegas, dengan pengembangan cakera yang dilindungi, dan tempat letak kereta Brunei yang dirancang serta sokongan positif selepas pengesahan dokumen pentadbiran maritim, Inventori pelabuhan China Timur juga jatuh pada tahap yang tinggi minggu ini. Adalah berhati -hati untuk menjadi pendek dalam jangka pendek, dan tidak disyorkan untuk mengejar pendek. Dianggarkan bahawa julat harga harian MA801 adalah 2680-2750 yuan / tan.
minyak mentah

Fokus Pasaran OPEC JMMC Mesyuarat Bulanan

Berita pasaran dan data penting

Niaga hadapan minyak mentah WTI untuk November ditutup $ 0.14, atau 0.28%, kepada $ 50.55/barel. Niaga hadapan minyak mentah November Brent naik $ 0.14, atau 0.25%, kepada $ 56.43/barel. Nymex October Gasure Futures ditutup pada $ 1.6438/galon. Nymex Oktober Pemanasan Minyak Niaga Hadapan ditutup pada $ 1.8153/galon.

2. Dilaporkan bahawa mesyuarat pengawasan pengurangan pengeluaran dijangka akan diadakan di Vienna pada jam 4:00 petang Beijing pada hari Jumaat, yang dihoskan oleh Kuwait dan dihadiri oleh pegawai dari Venezuela, Algeria, Rusia dan negara -negara lain. Mesyuarat itu akan membincangkan isu -isu seperti memperluaskan perjanjian pengurangan pengeluaran dan pemantauan eksport untuk menilai kadar pelaksanaan pengurangan, lapor Reuters. Walau bagaimanapun, wakil OPEC mengatakan bahawa pada masa ini, semua negara tidak mencapai persetujuan mengenai lanjutan perjanjian pengurangan pengeluaran, dan segala -galanya masih perlu dibincangkan.

Menteri Tenaga Rusia: Negara OPEC dan bukan OPEC akan membincangkan isu peraturan eksport minyak mentah di mesyuarat Vienna. Menurut Berita Pasaran, Jawatankuasa Teknikal OPEC mencadangkan bahawa menteri negara pengeluar minyak harus mengawasi eksport minyak mentah sebagai tambahan kepada perjanjian pengurangan pengeluaran.

4. Goldman Sachs: Diharapkan perbincangan OPEC tidak akan melanjutkan perjanjian pengurangan pengeluaran minyak, tetapi terlalu awal untuk membuat kesimpulan. Adalah dipercayai bahawa Jawatankuasa Pengawasan Pengurangan Pengeluaran Minyak OPEC tidak akan mencadangkan untuk melanjutkan perjanjian pengurangan pengeluaran minggu ini. Asas -asas kukuh semasa menyokong pengulangan Goldman jangkaannya bahawa pengedaran minyak akan meningkat kepada $ 58 / laras menjelang akhir tahun ini.

TankerTracker: Eksport minyak mentah OPEC dijangka menurun sebanyak 140000 b / d kepada 23.82 juta b / d pada 7 Oktober.

L. Logik Pelaburan

Baru -baru ini, pasaran telah memberi tumpuan kepada mesyuarat JMMC bulanan OPEC, dan beberapa isu yang diperhatikan oleh pasaran adalah: 1. Sama ada perjanjian pengurangan pengeluaran akan dilanjutkan; 2. Bagaimana mengukuhkan pelaksanaan dan pengawasan perjanjian pengurangan pengeluaran, dan sama ada petunjuk eksport akan dipantau; 3. Sama ada Nigeria dan Libya akan menyertai pasukan pengurangan pengeluaran. Secara umum, disebabkan oleh stok minyak yang signifikan pada tahun ini, OPEC tidak boleh mempertimbangkan untuk memperluaskan perjanjian pengurangan pengeluaran pada titik masa sekarang, tetapi tidak menolak bahawa mesyuarat interim akan diadakan pada suku pertama tahun depan hingga Memperluas pengurangan pengeluaran. Kami menganggarkan bahawa mesyuarat JMMC hari ini akan memberi tumpuan kepada cara mengukuhkan pengawasan dan pelaksanaan pengurangan pengeluaran. Walau bagaimanapun, masih terdapat banyak masalah teknikal yang akan diselesaikan dalam pengawasan jumlah eksport. Pada masa ini, pengeluaran Nigeria dan Libya belum dipulihkan sepenuhnya ke tahap normal, jadi kebarangkalian pengurangan pengeluaran mungkin tidak besar.
asfalt

Pasaran komoditi secara keseluruhan, penghantaran tempat asfalt bertambah baik
Gambaran Keseluruhan Pandangan:
Pasaran niaga hadapan komoditi keseluruhan menunjukkan trend menurun semalam, dengan arang batu dan ferrosilicon jatuh lebih daripada 5%, produk kimia yang umumnya jatuh, metanol lebih daripada 4%, getah dan PVC lebih daripada 3%. Niaga hadapan asfalt khusus mengekalkan trend menurun semasa perdagangan hari. Harga penutupan kontrak utama 1712 petang semalam ialah 2438 yuan / tan, iaitu 34 yuan / tan lebih rendah daripada harga penyelesaian semalam, dengan penurunan 1.38% 5500 tangan. Kemerosotan ini lebih terjejas oleh suasana keseluruhan pasaran komoditi, dan tidak ada kemerosotan lagi fundamental asfalt.

Pasaran tempat kekal stabil, dengan harga urus niaga arus perdana 2400-2500 yuan / tan di pasaran China Timur, 2350-2450 yuan / tan di pasaran Shandong dan 2450-2550 yuan / tan di pasaran China Selatan. Pada masa ini, selepas berakhirnya penyeliaan alam sekitar, pembinaan jalan hiliran secara beransur -ansur dipulihkan. Selepas berakhirnya pengawasan alam sekitar di Shandong, penghantaran penapisan telah bertambah baik, dan rantau China Timur juga beransur -ansur pulih. Walau bagaimanapun, pada masa ini, terdapat banyak hujan di kawasan ini, dan jumlahnya belum dikeluarkan. Di China Utara, peniaga lebih aktif dalam menyediakan barangan sebelum cuti Hari Kebangsaan, dan keadaan penghantaran keseluruhan adalah baik keadaan gas adalah baik, dan penghantaran keseluruhannya agak lancar. Pada masa ini, tempoh pembinaan di utara China hampir satu bulan dari pertengahan hingga sepuluh hari terakhir bulan Oktober. Kesan alam sekitar terhadap pembinaan jalan raya melambatkan, dan harus ada kerja tergesa -gesa dalam masa terdekat untuk menyokong permintaan asfalt. Dengan cuti Hari Kebangsaan yang menghampiri, keadaan stok berpusat di Shandong, Hebei, Timur Laut dan kawasan lain secara beransur -ansur mengurangkan tekanan inventori penapisan. Di sisi kos, asfalt tempat telah berada dalam kedudukan relatif. Selepas harga minyak mentah dinaikkan, keuntungan teori penapisan menurun sebanyak 110 yuan kepada 154 yuan / tan minggu lepas, dan ruang untuk pelarasan harga tempat yang lebih rendah adalah agak terhad. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa disebabkan oleh kesan faktor perlindungan alam sekitar di bahagian permintaan dan kawalan pencemaran udara pada musim sejuk, permintaan masa depan mungkin kurang daripada yang dijangkakan. Di samping itu, menjelang akhir tahun ini, kapasiti pengeluaran penapisan asfalt di pelbagai wilayah akan meningkat, dan kapasiti pengeluaran penapisan asfalt akan ditingkatkan dengan ketara.

Secara keseluruhannya, berbanding dengan permintaan asfalt pada musim puncak tradisional, terdapat ruang yang terhad untuk penurunan tajam. Diharapkan dengan pemulihan pembinaan hiliran pada masa akan datang, akan ada ruang pertumbuhan selanjutnya.

Cadangan Strategi:
2500 harga yuan, tawar -menawar panjang, perhatikan perubahan perbezaan harga bulanan.

Risiko Strategi:
Pengeluaran asfalt adalah berlebihan, dan bekalan lebih banyak dibebaskan, dan harga minyak antarabangsa berubah -ubah.

Pilihan kuantitatif
Jualan makanan kacang soya secara beransur -ansur boleh berhenti menang, dan turun naik gula yang tersirat akan meningkat
Pilihan makanan kacang soya

Sebagai kontrak utama pada bulan Januari, harga niaga hadapan makanan kacang soya terus turun naik pada 21 September, dan harga harian ditutup pada 2741 yuan / tan. Jumlah dagangan dan kedudukan hari ini masing -masing adalah 910000 dan 1880000.

Jumlah dagangan pilihan makanan kacang soya kekal stabil hari ini, dengan jumlah perolehan 11300 tangan (unilateral, sama di bawah), dan kedudukan 127700. Pada bulan Januari, jumlah kontrak menyumbang 73% daripada semua perolehan kontrak dan kedudukannya disumbang untuk 70% daripada semua jawatan kontrak. Had kedudukan unilateral pilihan makanan kacang soya telah santai dari 300 hingga 2000, dan aktiviti urus niaga pasaran meningkat dengan ketara. Nisbah makanan kacang soya meletakkan jumlah pilihan untuk memanggil jumlah pilihan dipindahkan ke 0.52, dan nisbah kedudukan pilihan meletakkan kedudukan pilihan dipanggil pada 0.63, dan sentimen tetap neutral dan optimis. Diharapkan pasaran akan mengekalkan pelbagai ayunan yang sempit sebelum hari kebangsaan.

Selepas pembebasan Laporan Bekalan dan Permintaan Bulanan USDA, turun naik tersirat terus menurun. Pada bulan Januari, harga pelaksanaan pilihan makanan kacang soya rata -rata kontrak nilai berpindah ke 2750, turun naik tersirat terus menurun kepada 16.94%, dan perbezaan antara turun naik tersirat dan volatilitas sejarah 60 hari berkembang hingga 1.83%. Selepas pembebasan Laporan Bekalan dan Permintaan Bulanan USDA pada bulan September, keadaan yang tersirat yang tersirat menyimpang dari turun naik sejarah mungkin berakhir, dan harga cakera dijangka mengekalkan turun naik yang kecil, dan turun naik tersirat berada pada tahap yang agak rendah . Adalah dicadangkan bahawa kedudukan pilihan luas (M1801-C-2800 dan M1801-P-2600) boleh dijual langkah demi langkah untuk mengelakkan risiko peningkatan turun naik yang dibawa pada hujung minggu. Keuntungan dan kehilangan penjualan pilihan rentang luas ialah 2 yuan / saham.
Pilihan gula

Harga kontrak utama Januari White Sugar Futures jatuh pada 21 September, dan harga harian ditutup pada 6135 yuan / tan. Jumlah dagangan kontrak Januari adalah 470000, dan kedudukannya adalah 690000. Jumlah dagangan dan kedudukannya tetap stabil.

Hari ini, jumlah dagangan pilihan gula adalah 6700 (unilateral, sama di bawah), dan jumlah kedudukannya ialah 64700. Had kedudukan unilateral pilihan gula juga santai dari 200 hingga 2000, dan jumlah dagangan dan kedudukan pilihan meningkat dengan ketara. Pada masa ini, jumlah kontrak pada bulan Januari menyumbang 74% dan kedudukannya menyumbang 57%. Jumlah volum dagangan pilihan gula PC_ nisbah PC_ dipindahkan ke 0.66, kedudukan PC_ nisbah kekal pada 0.90, dan aktiviti pilihan gula putih menurun lagi keupayaan nisbah untuk bertindak balas terhadap emosi adalah terhad.

Pada masa ini, volatiliti sejarah 60 hari adalah 11.87%, dan volatiliti yang tersirat pilihan nilai rata pada bulan Januari telah meningkat sehingga 12.41%. Pada masa ini, perbezaan antara volatiliti tersirat dan volatiliti sejarah pilihan nilai rata pada bulan Januari dikurangkan kepada 0.54%. Volatiliti semakin meningkat, dan risiko meletakkan portfolio pilihan semakin meningkat. Adalah dicadangkan untuk memegang kedudukan pilihan Put Wide Span (menjual SR801P6000 dan SR801C6400) dengan berhati -hati, dan menuai nilai masa pilihan. Hari ini, keuntungan dan kerugian portfolio Jualan Wide Wide (SR801P6000 dan SR801C6400) adalah 4.5 yuan / saham.
TB

"Pengurangan skala" habuk diselesaikan, hasil bon tunai meningkat ke China

Kajian Pasaran:
Niaga hadapan bon Perbendaharaan berubah -ubah lebih rendah sepanjang hari, yang paling ditutup, dan sentimen pasaran tidak tinggi. Kontrak utama lima tahun TF1712 ditutup 0.07% lebih rendah pada 97.450 yuan, dengan 9179 banyak jumlah dagangan, 606 kurang daripada hari dagangan sebelumnya, dan 64582 kedudukan, 164 kurang daripada hari dagangan sebelumnya. Jumlah urus niaga tiga kontrak adalah 9283, dengan penurunan 553, dan jumlah kedudukan 65486 kontrak menurun sebanyak 135. Kontrak utama 10 tahun T1712 ditutup turun 0.15% kepada 94.97 yuan, dengan perolehan 35365, Peningkatan 7621, dan penurunan 74 tangan dalam kedudukan 75017. Jumlah urus niaga tiga kontrak adalah 35586, peningkatan 7704, dan jumlah kedudukan 76789 menurun sebanyak 24.

Analisis Pasaran:
Kenyataan FOMC Rizab Persekutuan AS pada bulan September menunjukkan bahawa pengurangan skala pasif secara beransur -ansur bermula pada bulan Oktober tahun ini, sementara kadar faedah penanda aras kekal tidak berubah dari 1% hingga 1.25%. Diharapkan kadar faedah akan dibangkitkan sekali lagi pada tahun 2017, yang membawa kepada ketakutan pasaran yang berlarutan terhadap pengetatan kewangan dalam jangka pendek. Hasil bon perbendaharaan AS meningkat dengan ketara, dan hasil pasaran bon tunai antara bank domestik telah terjejas oleh kekonduksian, dan peningkatannya diperluaskan. Diharapkan Bank Pusat China akan menurunkan kadar neutral bank pusat pada suku keempat, tetapi ia tidak akan dipengaruhi oleh kenaikan kadar sederhana bank pusat China.

Nada asas mengekalkan kestabilan tetap sama seperti sebelumnya, dan modal semakin melambatkan hari demi hari: Bank Pusat menjalankan operasi belian balik sebanyak 40 bilion selama 7 hari dan 20 bilion selama 28 hari pada hari Khamis, dan bida memenangi Faedah Kadar masing -masing adalah 2.45% dan 2.75%, yang sama seperti kali terakhir. Pada hari yang sama, terdapat 60 bilion kematangan belian balik terbalik, yang sepenuhnya mengimbangi kematangan dana. Lindung nilai pasaran terbuka bank pusat matang selama dua hari berturut -turut, mengekalkan nada kestabilan seperti dahulu. Kebanyakan kadar faedah repo antara bank jatuh, dan dana secara beransur-ansur perlahan. Walau bagaimanapun, selepas tekanan kecairan merosot, masih tiada semangat perdagangan di pasaran, menunjukkan bahawa dana pasaran masih berhati -hati selepas permulaan pengurangan skala Fed dan sebelum akhir penilaian MPA suku tahun.

Permintaan yang kukuh untuk bon CDB, permintaan yang lemah untuk bon bank import dan eksport: hasil pemenang tawaran 3 tahun Faedah tetap Bon tambahan Bank Pembangunan China adalah 4.1970%, bidaan berbilang ialah 3.75, hasil pemenang tawaran 7 tahun Bon tambahan faedah ialah 4.3486%, dan pelbagai tawaran ialah 4.03. Hasil pemenang bida Bon tambahan tetap 3 tahun adalah 4.2801%, bidaan berbilang ialah 2.26, bon faedah tetap tetap 5 tahun adalah 4.3322%, bidaan berbilang ialah 2.21, bon faedah tetap tetap 10 tahun adalah 4.3664%, tawaran berbilang adalah 2.39. Hasil pembidaan di pasaran utama dibahagikan, dan hasil pemenang tawaran dua bon fasa Bank Pembangunan China lebih rendah daripada penilaian Bank Pembangunan Negara China, dan permintaannya kukuh. Walau bagaimanapun, hasil pemenang tawaran bon tiga fasa bank import dan eksport kebanyakannya lebih tinggi daripada penilaian bon China, dan permintaannya lemah.

Cadangan Operasi:
Butang Skala Rizab Persekutuan AS telah dilaksanakan secara rasmi, dan Rizab Persekutuan telah menunjukkan pendirian "dekat dengan helang dan jauh dari merpati". Walaupun hasil bon perbendaharaan domestik lebih tinggi disebabkan oleh kesan konduktif hutang AS, percanggahan utama dalam pasaran bon masih kecairan. Bank pusat telah menetapkan kecairan yang stabil dan neutral pada awal pagi. Selain itu, yang terjejas oleh ramalan ekonomi China pada suku keempat, bank pusat mungkin tidak akan mengikuti Fed untuk menaikkan kadar faedah. Masa kesan risiko konduktif di luar negara adalah terhad. Kebanyakan kadar faedah repo antara bank jatuh, dan dana secara beransur-ansur perlahan. Walau bagaimanapun, selepas tekanan kecairan merosot, masih tiada semangat perdagangan di pasaran, menunjukkan bahawa dana pasaran masih berhati -hati selepas permulaan pengurangan skala Fed dan sebelum akhir penilaian MPA suku tahun. Mengekalkan akhir suku awal hutang awal penghakiman kejutan tidak berubah.

Penafian: Maklumat dalam laporan ini dikumpulkan dan dianalisis oleh Huatai Futures, yang semuanya berasal dari data yang diterbitkan. Analisis maklumat atau pendapat yang dinyatakan dalam laporan itu tidak merupakan cadangan pelaburan. Para pelabur hendaklah menanggung penghakiman yang dibuat oleh pendapat dalam laporan dan kemungkinan kerugian.